sexta-feira, 30 de setembro de 2016

Tesouro Direto volta a funcionar durante o dia. Estatísticas normalizadas.

O Tesouro Nacional publicou notícia sobre a normalização dos serviços:

O Programa Tesouro Direto terá seu horário de funcionamento alterado a partir de amanhã, 30/09/2016. Com isso, as operações de investimento em títulos do Programa poderão ser realizadas das 09h às 5h, e as operações de resgate das 18h às 05h. 

As estatísticas também foram atualizadas. Os últimos dados eram do dia 08/08. Com isso a nossa planilha deverá voltar ao normal.

terça-feira, 20 de setembro de 2016

Alerta: A degradação econômica continua ! Cuidado com os títulos de longo prazo

É bem provável que você já esteja ciente dos rombos financeiros, mas não podemos deixar de alertar quanto ao risco dos títulos de longo prazo.

Há apenas dois meses, publicamos o sentimento de alguns dos melhores analistas de que os juros futuros iriam cair, e com isso os títulos longos dariam lucro extra. Os juros caíram de 6% para 5,7% na NTN-B de 2035. Mas mesmo com tanto oba-oba visto na imprensa (vide o tsunami), a tendência já se reverteu e os lucros já foram zerados.

Neste ínterim, está mais claro que nossa recuperação, a partir de 2017, será bem lenta, diferente do que ocorreu nas crises anteriores de 2003 e 2009. Além disso, o déficit primário vai perdurar até 2021 (veja vídeo do Mailson da Nóbrega), enquanto o presidente fala em dois ou três anos (mais um motivo para desconfiança). A relação dívida/PIB subiu 15% em dois anos (como a Grécia antes da crise) e vai se aproximar do patamar crítico de 80%.

O que complica é que temos um ambiente político ruim, um governo envolvido em denúncias graves de corrupção, com possibilidade de término precoce de mandato. Nossa sociedade está confusa. depois de tanta propaganda enganosa.

Descrito o quadro atual, a mensagem que queremos passar é: títulos de longo prazo correm sérios riscos de desvalorização. Ainda que a chance de inadimplência seja mínima, os juros podem disparar. A aposta mais segura são os títulos curtos e obviamente a LFT.

O título que pode sofrer mais é o NTN-B Principal de 2035. Sim, mais ainda do que os títulos "mais longos" NTN-B de 2045 e 2050. Este título é o que tem maior Duration (que é uma medida do prazo médio dos pagamentos).

Para quem não conhece o conceito, a Duration também dá uma idéia de quanto o título vai variar se os juros variarem 1%. Por exemplo, a NTN-B de 2035 tem uma duration de mais de 18. Se os juros subirem 1%, o valor do título cairá cerca de 18%.

A próxima versão de nossa planilha calculará a Duration de todos os títulos. Podemos adiantar algumas aqui:

  • NTN-B principal 2035: 18,7 anos
  • NTN-B 2045:  14,1 anos
  • NTN-B 2024:  8,0 anos
  • LTN 2021: 4,4 anos

PS 1: Esta notícia dO Globo mostra que a opinião de muitos analistas é oposta ao que acreditamos: "Com projeção de recuo nos juros, hora é do prefixado": "Os ativos mais interessantes e que irão mais se beneficiar da queda de juros são aqueles de médio e longo prazo, os com vencimento, a partir de 2021, avaliou economista da Guide Investimentos."

PS 2: Gráfico dos juros da NTNB-2035, o título de maior duração. A perspectiva brasileira é a mesma de 2010, 2011, 2014, 2015?











quarta-feira, 7 de setembro de 2016

Novo serviço de transferência internacional: Remessa Online

Surge um serviço brasileiro semelhante ao Transferwise, o Remessa Online.

Características:
- Autorizado pelo Banco Central
- Parceiro da Corretora Socopa
- Plataforma online
- Transferência rápida e de baixo custos
- Mais de 15 moedas/países

Mais informações e simulação no próprio site do Remessa Online